高管集体跑路！这家山西国企接盘的"亏损王"能翻身吗？

高管层集体辞职，对任何企业都像一场地震。6月3日晚间，华控赛格突然公告：董事长、董秘、副总三位核心高管同日辞职！51岁的卫炳章去年底才上任，转眼就交出帅印。市场早就嘀咕了——接替他的可能是新东家山西建投派来的王利民。

▋连续7年扣非亏损，这家老牌公司怎么了？

华控赛格的故事，就是一部“亏损血泪史”。1997年登陆深交所，顶着“清华系环保概念”光环，却连年栽跟头。2014年转型环保，业绩刚喘口气，2018年又爆出数亿巨亏！更扎心的是，表面偶有盈利，实际扣除非经常性收益的净利润，从2018年算起，硬是亏了整整7年！

打个比方：就像家里常年入不敷出，偶尔卖件祖传古董填窟窿，实际口袋早就空了。

▋山西国资当“接盘侠”：撒钱又给资源，能救活吗？

山西国企出手了！2019年，深圳华融泰（山西国资控制）拿下华控赛格控制权。2023年更豪掷8.46亿定增，把持股比例从26%拉高到43%，真金白银输血！这还不够——今年初，华控赛格终于等来首次资产注入：收购山西建投旗下科技企业云数智40%股权，还托管了另外20%表决权。

云数智可不是空壳：手握11项专利和25项软件著作权，专攻建筑业智能化。山西建投想让它当“技术大脑”，华控赛格则指望着它给老业务插上“数智翅膀”。

▋高管换血背后：山西系人马全面接盘

市场早有预兆。卫炳章本是深圳华融泰董事长，如今突然辞任，而华融泰已空降新党委书记王利民（原山西安装董事长）。山西国资显然在加速整合——自己人顶上，才能放心“喂资源”。

这步棋很现实：高管集体出走，反映前团队和新东家的磨合失败。山西系急需控制经营权，才能把输血通道真正打通。

▋扭亏难题：光给钱不够，关键要活血造血

注入资产只是开始。华控赛格的主业——海绵城市、水务工程——属于重资产、回款慢的领域。公司长期现金流紧张，2023年定增后才缓过气。如今押注数字化，风险也不小：技术嫁接需要时间，而市场竞争早就是红海。

业内专家分析：“山西建投想通过上市平台放大资产价值，但华控赛格多年积弱，管理底子薄。光塞资源不够，得重建团队、优化业务，这比注资难十倍！”

▋小股民心慌：34亿市值守得住吗？

投资者心里直打鼓。6月3日收盘价3.38元，34亿市值缩水到行业谷底。不少老股民吐槽：“每回都说要转型，结果越转越亏！”也有人寄望新东家：“山西建投是省属巨头，总不能看着亲儿子退市吧？”

两种态度背后，其实是长线投资与短线投机的分歧：

悲观派：亏损惯性太大，国企改革效率低，等不起！

观望派：国资控股+资产注入有想象空间，但得等财报验证效果。

▶ 未来展望：一场艰难的翻身仗

2024年是华控赛格生死之年。若能借云数智打通智能建造与环保的结合点，或能重拾增长逻辑；若整合不顺，则可能沦为“壳资源”。山西建投的终极目标很明确——推动旗下资产整体上市，华控赛格必须是活棋，不能是死棋。

唠一唠： 您说这国企“接盘侠”真能点石成金吗？华控赛格的烂摊子，换您敢不敢抄底？评论区等您晒观点！